植田和男执掌日本央行行长权柄，结束了黑田东彦10年行长任期。随之，人们对新官上任之下，超宽松货币政策的变化也是充满期待，从植田和男最新表示，年底前有望结束负利率，这一信号也是引起市场注意。
说起日元大幅贬值，人们总是习惯将其归功于前日央行行长黑田东彦对于货币宽松政策的执着。日本央行早在2016年2月起向民间银行新存在央行的资金征收每年0.1%的手续费，这被称为负利率。黑田称“并没有引发很大的副作用和问题”，表示将继续作为货币宽松政策的核心。去年随着美联储加息，黑田为维持大规模货币宽松政策，外汇市场上日元汇率一度跌破1美元兑145.5日元。日本政府和央行为阻止日元急速贬值，采取了买进日元卖出美元的干预汇市措施。买进日元也是1998年6月17日以来，时隔约24年零3个月实施的干预。尽管如此，黑田依然表示把短期利率控制在负0.1%、长期利率诱导至0%左右的大规模货币宽松政策将持续更长时间。
植田早年担任日本央行政策委员会委员时，也是零利率政策和量化宽松政策的支持者。今年2月听证会“首秀”，植田表示“维持超宽松的货币政策是合适的”，新上任后还向七国集团（G7）表示将继续实施货币宽松政策。不过，去年针对解超宽松的局限性与副作用，植田也曾表示在未来合适时机认真考虑大规模货币宽松政策的出路，也让人猜测植田上任后政策的转向。
考虑到目前日本经济仍然疲弱，货币政策突然转向将带来债务压力激增、引发金融系统风险等因素，短期日本并不会快速退出宽松货币政策。日元与日债利率预计仍会在当前水平附近波动。但货币政策正常化大方向下，中长期日元升值的压力与潜力都较大。不过，植田释放年底前是否结否负利率，也是要看美联储的动向，然后再做出选择。
