2026年7月，第43届全国医药工业信息年会揭晓2025年度中国医药工业百强榜单。三生制药排名从第35位大幅攀升至第15位，一举跃升20个位次，创下公司历史最佳成绩。本届年会上，公司还再度获评“中国医药研发产品线示范工业企业”，公益健康项目蝉联行业社会责任优秀案例，创新实力与社会价值双双获得权威认可。
百强榜单排位变动向来是企业战略定力与经营成色的直接体现。行业格局正在经历深度调整，头部企业的竞争逻辑已然生变。在三生制药身上，这种变化体现为排名的一次跨越——从第35位到第15位，跃升了20个名次。这不是靠单一产品的放量或渠道的铺陈所能解释的。真正驱动这一变化的，是增长逻辑的系统性重构。从营收规模到创新价值，从本土市场到全球布局，企业评估自身价值的坐标系正在发生位移。三生制药的跃升轨迹，恰好提供了观察这种转型的切口。
经营质效的双重突破
2025年的财务数据提供了最直接的证据。全年营收177.0亿元，同比增长94.3%，首次突破百亿元关口。归母净利润84.8亿元，增幅达到305.8%。数字背后是收入结构的深层变化。其中，与辉瑞就SSGJ-707达成的全球授权合作，成为当期最重要的增长引擎。这笔交易不仅贡献了可观的授权收入，更释放了一个信号：这家公司的研发管线已经具备了在国际市场上定价的能力。
增长的来源正在变得多元。传统的药品销售贡献稳定现金流，全球创新资产授权则打开了新的价值释放通道。两条腿走路，比单一依赖销售扩张更有韧性。支撑这一切的，是持续高强度的研发投入。2025年研发费用15.2亿元，同比增长14.6%，在行业面临多重不确定性的周期里，保持研发投入的连续性和稳定性，本身就是一种战略定力。
创新管线进入价值释放期
研发投入的回报正在集中显现。2026年2月，自免领域重点产品安沐奇塔单抗（益赛拓®）获批上市。这款产品维持期每8周一次的简化给药方案，大幅降低患者年度用药频率，显著提升治疗依从性。3月，国内首款长效重组EPO类双周制剂罗赛促红素α注射液（新比澳®）也顺利上市。肾科是三生制药的传统优势领域，这款产品的落地进一步巩固了公司在肾科领域的优势地位。
后续的品种储备同样清晰。抗IL-1β单抗（613）急性痛风性关节炎适应症的上市申请已于2025年6月获受理；抗VEGF单抗（601A）视网膜分支静脉阻塞（BRVO）所致黄斑水肿NDA于2025年10月获受理；抗IL-4Rα单抗（611）中重度特应性皮炎的上市申请于2026年2月获受理。管线布局呈现出清晰的层次感：已上市的产品贡献稳定收入，处在审评阶段的品种蓄势待发，更早期的项目则在持续积累。这种梯队结构为后续增长提供了连续的支撑。
全球化布局打开成长天花板
如果说创新管线决定了企业的基本面，全球化布局则决定了这家公司能走多远。2025年与辉瑞就SSGJ-707达成的合作，是这一方向上的标志性事件。交易潜在总金额超过60亿美元，首付款规模创下当时国内创新药出海的新纪录。
合作的实际推进速度同样值得关注。三生国健总经理刘彦丽在7月的行业会议上披露：辉瑞已启动4项全球多中心III期临床试验，同步推进多项I/II期临床。未来还将继续拓展适应症和联合用药方案。从签约到首例患者入组，再到国际多中心临床全面铺开，中国药企自主研发的创新分子正在快速嵌入全球临床开发体系。
这笔合作的意义不止于金额。它验证了中国源头创新的质量达到了全球一流药物的标准，更重要的是探索了一条不同于传统制剂出口的出海路径——通过全球权益的深度合作，实现创新资产的价值最大化。
人才建设夯实创新根基
管线成果的集中落地，离不开背后的人才支撑体系。目前三生制药研发人员超过840人，其中硕士及以上学历占比近50%。从1998年益比奥上市，到2005年国内首款自主研发一类生物新药特比澳面世，再到2026年多款创新药集中获批，每一个关键节点背后都对应着一支稳定的核心团队。公司已形成覆盖领军专家、中坚骨干、青年后备的人才梯队，并搭建了管理与技术双晋升通道。
三生制药董事局主席娄竞博士曾表示，长期稳健的发展，要依靠扎扎实实的人才梯队建设。在三生制药的价值体系里，人才是企业长久稳健发展的核心动力，也是决定企业发展高度与长期发展韧性的关键。三生制药发展的三十余年，持续加大研发投入，一直特别关注人才的发展与培养，把人才梯队建设融入到研发创新、产业落地、市场建设、国际布局等全链条业务战略之中。
稳健财务构筑长期发展底座
创新药的研发周期长、风险高，财务底盘是否扎实，直接决定了企业能走多远。截至2025年末，三生制药财务资源跃升至204.0亿元，为未来的持续高强度研发投入提供了坚实的资金保障。同期有息负债比率大幅降至9.8%，资本结构明显优化。财务结构优化的另一层意义在于：充沛的现金储备让公司实现了正向的资金收益，2025年综合财务成本实现正向贡献达2.3亿元。当现金流充裕、债务结构健康、现金储备能产生正向收益这三者同时成立，“研发—产出—变现—再投入”的正向循环也就有了运转的基础。
结语
从第35位到第15位，三生制药用20个位次的跃升验证了一个判断：在创新药行业，规模从来不是护城河，真正的壁垒在于能否持续产出解决临床问题的差异化产品、能否让这些产品在全球范围内释放价值。当一家企业同时具备了源头创新的能力和全球化兑现的路径，排名便只是一个自然结果。三生制药站上了新坐标，而它选择的这条从规模竞争到价值竞争的路径，或许也正是中国创新药产业下一步的方向。
